Lupus alpha: ESG-Integration bei Small & Mid Caps

Regulatorische Anforderungen und technologische Fortschritte erweitern die verfügbare Menge an ESG-Daten, doch im Vergleich zu Large Caps bleibt die Datenabdeckung und -qualität bei Small & Mid Caps geringer. Das stellt Asset Manager vor Herausforderungen, die in diese Assetklasse unter Berücksichtigung von ESG investieren. Ein generischer Ausschluss von Small & Mid Caps wegen fehlender ESG-Daten oder schlechter Ratings wäre dem Transformationsgedanken hinderlich. Denn Datenlücken oder schlechtere Ratings können auf unvollständige Reportings zurückzuführen sein, die nicht zwangsläufig schlechte ESG-Praktiken bedeuten. Gerade Small & Mid Caps spielen als Innovationstreiber eine wichtige Rolle bei der Förderung einer nachhaltigen Wirtschaft, da ihre Produkte und Dienstleistungen Lösungen für eine Vielzahl nachhaltiger Themen bieten. Eine ESG-Integration bei Small & Mid Caps sollte also externe Daten nutzen, aber nicht ausschließlich von ihnen gesteuert werden. Drei Komponenten sind dabei zentral:

1. Aktiver Bottom-up-Aktienauswahlprozess: Bei diesem Ansatz basiert jede Investitionsentscheidung auf einer detaillierten Analyse der Geschäftsmodelle. Durch diese interne Analyse kann ein unvollständiges Bild durch weitere Informationsquellen vervollständigt, bestehende Daten hinterfragt (z.B. Fehlen Reportings wegen begrenzter Ressourcen?) und fehlerhafte Daten korrigiert werden (ggf. Anpassung der vom Datenanbieter vorgegebenen Industrieklassifizierung).
2. Unternehmensgespräche & -besuche: Erfolgreiche Investoren benötigen bei Small & Mid Caps den direkten Kontakt mit den unternehmerischen Entscheidungsträgern und können darüber die Management-Qualität einschätzen. Während ESG-Daten meistens rückwärtsgewandt sind, liefert eine Analyse des Managements eine Einschätzung über Zukunftsthemen (z.B. Wie sieht die zukünftige Nachhaltigkeitsstrategie aus?). Langfristige Investoren mit regelmäßigen Gesprächen können zudem einen Track-Record erstellen (z. B. Wurden vorherige Aussagen des Managements eingehalten?).
3. Engagement: Investoren, die aktiv im Austausch mit Unternehmen stehen, können den Zugang zum Top-Management nutzen, um direkten Einfluss auf gezielte Themen zu nehmen (z.B. wissenschaftlich fundierte ESG-Ziele fördern).

Lupus alpha kombiniert in den dezidiert nachhaltigen Aktien-Strategien die genannten Komponenten, unterstützt durch externe ESG-Daten und das Know-how des Portfolio Management-Teams, um verantwortungsbewusst in Small & Mid Caps zu investieren.